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Guliver Demografie Fonds

Ein wichtiger Baustein für ein diversifiziertes Fondsdepot

Unsere Guliver Demografie Fonds sind grundsätzlich als vermögensverwaltende Fonds, sogenannte Multi Asset Fonds, aufgebaut. Das Besondere an unseren Fonds ist die Art der Auswahl der Assets: Wir nutzen ein in jahrelanger Forschungsarbeit erarbeitetes Anlagemodell, das auf demografische Strukturen in den vielen Volkswirtschaften weltweit setzt. Da es sich bei dem Thema Demografie um ein ständig an Bedeutung gewinnendes Megathema handelt, sind erfolgreich gemanagte Demografie Fonds auch als Beimischung für ein diversifiziertes Fondsdepot geeignet. Unabhängige Finanzberater können mit der Empfehlung von Demografie-Fonds zeigen, dass auch sie dieses Thema sehr ernst nehmen, bevor die Kunden selbst das Thema ansprechen.

Die Guliver Fonds werden seit Mai 2009 nach der Demografie-Strategie gemanagt. Davor war der Guliver Wachstum (jetzt Guliver Demografie Wachstum) ein Aktiendachfonds, der nach Value-Kriterien gemanagt wurde. Jetzt wird ein ausgewogenes Verhältnis zwischen Aktien- und Rentenanlagen angestrebt. Durch die geänderte Ausrichtung sind die Performance-Werte vor der Umstellung im Mai 2009 nicht mehr aussagekräftig. Der Guliver Sicherheit (jetzt Guliver Demografie Sicherheit) wurde ebenfalls nach Value-Kriterien gemanagt. An der Ziel Asset Allokation hat sich beim Sicherheits-Fonds nichts geändert.

Seit der Umstellung auf die Demografie Strategie haben beide Guliver Demografie Fonds ihre Vergleichsgruppe deutlich outperformt (Morningstar).

Wo kommt die Rendite her?

Wir haben fünf langfristige Demografie-Trends definiert, die wir für unsere Fonds zu einem Gesamtkonzept kombiniert haben:

• Das Fundament bilden sichere Anleihen in heimischer Währung. Die Demografie bestimmt dabei die Duration (Laufzeit).
• Anleihen, überwiegend Staatsanleihen, aus Ländern mit wahrscheinlich tendenziell rückläufigen Zinsen. Da es sich um langfristige Trends handelt, werden eher lange Laufzeiten bevorzugt. Die Kennziffer Kaufkraftparität der Fremdwährung spielt ebenfalls eine Rolle. Aktuelle Beispiele: Neuseeland, Brasilien und Türkei.
• Immobilienfonds oder Immobilienaktien (-Fonds) aus Ländern in einer demografisch bedingten Investitionsphase. Derzeit ist eine praktische Umsetzung dieses Trends in Investmentfonds schwer. Daher verzichten wir z.Zt. auf diesen Trend.
• Aktien bzw. Länderaktienfonds aus Ländern mit einer jungen Bevölkerung und einer seit mindestens 20 Jahren rückläufigen Geburtenrate. Dazu können Länder kommen, die mit dem demografischen Gegenwind gut zurechtkommen. Derzeit erfüllen 23 Länder unsere Kriterien. In zwanzig Staaten sind wir investiert (z.B. Brasilien, Vietnam, Thailand, Tunesien, Deutschland).
• Da es in alternden Gesellschaften oft zu Einbrüchen in den Immobilien- und Aktienmärkten kommt und die Nettoersparnis der privaten Haushalte ansteigt, sollte Gold von einer weltweit steigenden Nachfrage profitieren. Diesen Trend bilden wir mit Goldminenfonds und/oder Gold-ETCs ab.

Wir agieren tendenziell antizyklisch, kaufen also nach, wenn ein Zielinvestment eine größere Kursschwäche zeigt. Da wir auf überwiegend sehr langfristige demografische Trends setzen, sind kurzfristige, konjunkturelle Erwartungen für uns ein untergeordnetes Entscheidungskriterium. Unsere Anlagestrategie unterscheidet sich damit fundamental von den heute eher üblichen prozyklischen Strategien.

Es gibt inzwischen mehre Fonds, die einen demografischen Ansatz nutzen. Viele Fondsgesellschaften weisen auch immer wieder darauf hin, dass sie demografische Aspekte bei der Auswahl ihrer Zielinvestments berücksichtigen. Dabei werden vor allem zwei Kriterien genannt: Zum ersten sollen Branchen bevorzugt werden, die von demografischen Änderungen profitieren. Zum Zweiten werden Staaten mit einer wachsenden und jungen Bevölkerung gewählt. Beide Ansätze konnten bisher nicht überzeugen.

Zweieinhalb Jahre Praxis: Erste Erfolge

Die theoretische Entwicklung einer neuen Anlagestrategie ist die eine Sache. Auch eine Überprüfung dieser neuen Strategie durch sehr lange Rückrechnungen gibt noch keinen Beweis für die Nützlichkeit der immer noch theoretischen Strategie. Daher ist es wichtig, dass sich eine neue Strategie in der Praxis bewährt. Da wir nun schon seit 2 ½ Jahren unsere Demografie Fonds nach demografischen Kriterien managen, können wir nun auch erste Erfolge vermelden:

• Beide Guliver Demografie Fonds konnten gegenüber ihrer Vergleichsgruppe deutlich outperformen.

• Unser Modell setzte von Anfang an mehrheitlich auf sichere Staatsanleihen mit sehr langer Laufzeit, da wir von tendenziell eher fallenden Zinsen ausgingen, was eindeutig der allgemeinen Markterwartung entgegen lief. Wir lagen richtig.
• Unser Länder-Daten machten uns auf wesentliche wirtschaftliche Änderungen in Nordafrika mit Ausgangspunkt Tunesien aufmerksam (Vorträge im Frühjahr 2010 an der TU Berlin und im Ludwig-Erhard-Haus, IHK-Berlin). Das Modell hat zwar keine Revolution vorausgesehen, aber mit den wesentlichen Veränderungen lagen wir richtig.
• Unser Model zeigte und zeigt negative Entwicklungen des chinesischen Aktienmarktes an. Der chinesische Aktienmarkt war der schlechteste der fünf BRICS-Länder.
• Die von uns ausgewählten Zielländer für Aktienanlagen haben sich insgesamt deutlich besser entwickelt als der MSCI All Country World Index.

Wie können Berater die Guliver Demografie Fonds vermitteln?

Derzeit sind unsere Fonds nur über die Fondsdepot Bank vermittelbar. Der Guliver Demografie Wachstum ist auch bei der comdirect bank  und der DAB Bank gelistet.

Für weitere Informationen stehen wir Ihnen gern zur Verfügung.